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2025 年 304 不銹鋼管價格走勢分析

一、一季度價格回顧：成本推動下的震蕩上行

，疊加鉻鐵、鉬鐵等合金元素成本攀升，鋼廠挺價意愿強烈。此外，政策面推動新疆粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，市場對供應收縮的預期進一步提振價格。

從區(qū)域市場看，佛山、無錫等核心產(chǎn)區(qū) 304 冷軋價格月內(nèi)漲幅達450 元 / 噸，熱軋漲幅400 元 / 噸。盡管下游需求釋放節(jié)奏偏緩，但貿(mào)易商補庫意愿在 3 月顯著回升，疊加鋼廠減產(chǎn)消息刺激，市場呈現(xiàn) “弱現(xiàn)實、強預期” 特征。不過，部分貿(mào)易商對后市仍存謹慎態(tài)度，導致成交分化，高價資源接受度有限。

二、二季度展望：供需博弈下的窄幅震蕩

1. 成本支撐：鎳礦因印尼雨季及稅收政策調(diào)整，底部支撐強勁，鎳鐵價格短期維持高位；鉻礦供應緊張推動高碳鉻鐵價格上漲，鋼廠生產(chǎn)成本壓力持續(xù)存在。

2. 供需矛盾：傳統(tǒng)需求旺季（如家電、基建）邊際改善，但終端訂單釋放仍以剛需為主，疊加庫存總量（佛山地區(qū) 3 月末庫存 41.32 萬噸）處于高位，供應端壓力猶存。部分鋼廠計劃 4 月減產(chǎn) 20%，或緩解后續(xù)累庫壓力。

3. 政策與宏觀：國家發(fā)改委推動粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，疊加美聯(lián)儲加息預期影響，市場情緒趨于謹慎。若政策對實體需求的傳導效果不及預期，價格上行將受限。

三、關(guān)鍵影響因素解析

• 原料端：鎳鐵價格受印尼政策及雨季供應影響，短期難現(xiàn)大幅回落；鉻礦運輸受阻加劇成本壓力，鉬鐵價格或進入階段性企穩(wěn)。

• 供應端：鋼廠通過限量接單、調(diào)漲結(jié)算價等策略挺價，但新產(chǎn)能投放及復產(chǎn)計劃可能抵消部分減產(chǎn)效果。

• 需求端：家電行業(yè)增速放緩（預計 2025 年增速回落至 5%），基建與新能源領(lǐng)域成為主要增長點，需關(guān)注政策落地對終端采購的實際拉動。